Réalisation CiiB

LAW (Agro Alliance) : introduction au Hors Cote de Lille pour renforcer ses fonds propres

Le spécialiste des équipements de conservation des récoltes introduit en Bourse par CIIB

Entreprise accompagnée LAW (Agro Alliance)
1986 Introductions en Bourse Levées de fonds
Industrie

En décembre 1986, CIIB accompagne LAW, fabricant d’équipements destinés à la conservation des récoltes et à la mécanisation de l’élevage, lors de son introduction au Hors Cote de la Bourse de Lille. L’opération doit renforcer ses fonds propres et soutenir son développement international.

L’opération

Contexte et opération

Fondé en 1922, le groupe LAW conçoit et fabrique des équipements destinés à la conservation des récoltes et à la mécanisation de l’élevage.

Ses principales activités comprennent les séchoirs de produits végétaux, les matériels de triage, de nettoyage et de calibrage des grains ainsi que les incubateurs et éclosoirs.

Après avoir enregistré des pertes entre 1982 et 1984, le groupe retrouve une amélioration sensible de sa rentabilité, notamment grâce à la diminution de ses frais financiers. Pour poursuivre ce redressement, renforcer ses fonds propres et financer son développement à l’exportation, LAW décide de faire appel au marché financier.

La société est inscrite le 11 décembre 1986 au Hors Cote de la Bourse de Lille. Après trois indications réglementaires successives au prix de 139 francs, 30 000 actions, représentant un peu plus de 13 % du capital, doivent être mises à la disposition du public à compter du 16 décembre.

L’opération est conduite à l’initiative de CIIB et de la charge Dubus.
Accompagnement CiiB

Notre intervention et ses résultats

Rôle de CiiB

CIIB est à l’initiative, aux côtés de la charge Dubus, de l’introduction de LAW au Hors Cote de la Bourse de Lille.

CIIB accompagne l’entreprise dans la préparation de son accès au marché, la structuration de l’opération, la présentation de son activité et de ses perspectives financières ainsi que la mise à disposition des titres auprès du public.

Cette opération vise à apporter à LAW de nouveaux fonds propres, à réduire le poids de ses frais financiers et à préparer une nouvelle augmentation de capital destinée à financer la poursuite de son développement.

L’inscription de LAW au Hors Cote de Lille intervient le 11 décembre 1986.

Après trois indications réglementaires au prix de 139 francs, 30 000 actions, soit un peu plus de 13 % du capital, sont proposées au public à compter du 16 décembre 1986.

Le prix retenu représente un peu plus de sept fois le bénéfice attendu pour 1986. Celui-ci est estimé à environ 4,3 millions de francs, soit 19 francs par action.

Pour 1987, les dirigeants prévoient un bénéfice de 7,5 millions de francs, soit 23 francs par action après prise en compte du passage prévu du nombre d’actions de 226 002 à 320 000.

L’opération permet ainsi à LAW de renforcer sa structure financière, de réduire ses charges financières et de préparer une nouvelle augmentation de capital.

Résultat pour l’entreprise

Après son introduction au Hors Cote en 1986, l’histoire juridique et industrielle de LAW connaît plusieurs réorganisations.

Une société dénommée LAW Agro Industrie est créée à Senlis en mai 1989 pour exercer une activité de fabrication de matériel agricole. Son établissement cesse son activité en 1992 et la société est ensuite radiée du registre du commerce en février 1998.

La disparition de cette structure juridique ne marque toutefois pas celle du savoir-faire ni de la marque LAW. Après plusieurs restructurations industrielles, les activités liées aux séchoirs à grains sont reprises et regroupées au sein du groupe franco-canadien CFCAI, avec d’autres marques historiques du traitement des récoltes, notamment MAROT et SATIG.

La marque LAW, dont le nom reprend les initiales de son fondateur Louis Adolphe Wisler, demeure aujourd’hui utilisée pour une gamme de séchoirs destinés aux céréales, aux semences et aux oléagineux. CFCAI présente LAW comme l’une de ses principales marques dans le domaine de l’après-récolte et poursuit la commercialisation de ses équipements en France et à l’international.

L’entreprise introduite en Bourse en 1986 n’existe donc plus sous sa forme juridique d’origine, mais sa marque et une partie de son savoir-faire industriel ont été préservées et poursuivies au sein de CFCAI.
Mémoire de l’opération

Sources et archives

Documents, publications et archives permettant de retracer l’opération et son contexte historique.

Article de La Tribune de l’économie du 12 décembre 1986 consacré à l’introduction de LAW au Hors Cote de Lille
La Tribune de l’économie, 12 décembre 1986
press 12/12/1986
La Tribune de l’économie

Hors-cote - Law vient chercher des fonds propres

Transcription
LA TRIBUNE de l’économie
Vendredi 12 décembre 1986

Hors-cote

Law vient chercher des fonds propres

En s’inscrivant ce jeudi sur le marché hors-cote de la Bourse de Lille, la société Law vient chercher les moyens financiers de poursuivre l’amélioration de sa rentabilité. Après l’affichage de trois indications réglementaires consécutives à 139 francs, 30.000 actions (soit un peu plus de 13 % du capital) seront mises le 16 décembre à la disposition du public. L’opération est réalisée à l’initiative du Centre d’information et d’introductions boursières (CIIB) et de la charge Dubus.

Le groupe Law, dont l’origine remonte à 1922, exerce son activité dans le secteur des équipements destinés à la conservation des récoltes et à la mécanisation de l’élevage avec trois produits principaux (séchoirs de végétaux, matériels de triage, nettoyage et calibrage des grains, incubateurs et éclosoirs).

Cette année, le groupe devrait réaliser un chiffre d’affaires de 275 millions de francs, dont 36 % à l’exportation où il entend poursuivre son développement en « devenant le numéro un mondial dans ses activités ». Alors qu’il avait enregistré des pertes entre 1982 et 1984, il connaît depuis deux ans une amélioration significative de sa rentabilité grâce à la diminution des frais financiers qui sera encore accentuée par le produit de l’inscription en Bourse et une nouvelle augmentation du capital prévue l’an prochain.

Son bénéfice net devrait s’établir cette année autour de 4,3 millions de francs, soit 19 francs par action. Le prix d’inscription capitalise un peu plus de sept fois cette estimation. Pour l’an prochain, les dirigeants tablent sur un profit de 7,5 millions de francs, soit 23 francs par titre compte tenu d’un nombre d’actions porté entre-temps de 226.002 à 320.000.

Philippe GUILLAUME
Découvrir CiiB

Un projet de financement ou de structuration ?

CiiB accompagne les PME-PMI dans leurs opérations de financement, d’ouverture du capital et d’organisation de leur actionnariat.