GENAPL : le capital-risque ouvert aux petits porteurs
CiiB accompagne au Hors Cote de Paris un jeune éditeur français de logiciels intégrés
Entreprise accompagnéeGENAPL
1986
Introductions en Bourse
Levées de fonds
Marchés & liquidité
Technologies
En 1986, CiiB accompagne l’inscription de GENAPL au Hors Cote de la bourse de Paris et la mise à la disposition du public d’environ 25 % de son capital, soit près de 5 millions de francs destinés à financer son développement.
L’opération
Contexte et opération
Fondée en 1982 par Laurent Chrétien-Marquet, docteur en physique théorique et ingénieur civil des télécommunications, GENAPL conçoit et commercialise un logiciel intégré destiné aux micro-ordinateurs compatibles IBM.
Cette solution réunit notamment un tableur, un traitement de texte et des fonctions graphiques. Elle peut être complétée par différents logiciels d’application répondant aux besoins des entreprises : paie, gestion des stocks, comptabilité, trésorerie et facturation.
En 1986, alors que la baisse du prix des micro-ordinateurs ouvre de nouvelles perspectives au marché de l’informatique professionnelle, GENAPL nourrit d’importantes ambitions commerciales. L’entreprise estime son marché potentiel à un million d’unités et vise, pour 1987, une part de 10 %, soit 100 000 logiciels vendus.
La société reste cependant encore jeune, fortement endettée et déficitaire. Son chiffre d’affaires prévu pour 1986 s’élève à 3 millions de francs, pour une perte estimée à 2,8 millions de francs. Son développement nécessite donc des moyens financiers importants, notamment pour financer une campagne nationale de publicité.
Avec l’accompagnement de CiiB, GENAPL prépare son inscription au Hors Cote de Paris et la mise à la disposition du public d’environ 25 % de son capital. L’opération porte sur près de 13 700 actions proposées au prix de 370 francs à partir du 6 décembre 1986, représentant un montant voisin de 5 millions de francs.
Les sommes recueillies doivent d’abord être placées en comptes courants d’associés, puis incorporées aux fonds propres dans le cadre d’une augmentation de capital envisagée au milieu de l’année 1987, sous réserve des premiers résultats commerciaux obtenus par l’entreprise.
L’opération présente un profil proche du capital-risque : elle permet à des investisseurs individuels de participer au financement d’une jeune société technologique porteuse d’un important potentiel, mais dont les prévisions demeurent particulièrement ambitieuses et incertaines. La capitalisation boursière de GENAPL est alors estimée à environ 22 millions de francs.
Accompagnement CiiB
Notre intervention et ses résultats
Rôle de CiiB
CiiB accompagne GENAPL dans la préparation de son inscription au Hors Cote de Paris et dans la mise à la disposition du public d’environ 25 % de son capital.
L’opération permet de recueillir près de 5 millions de francs destinés au développement commercial de l’entreprise, avant leur incorporation prévue aux fonds propres à l’occasion d’une augmentation de capital.
CiiB assure également l’organisation de l’actionnariat et la tenue du registre des mouvements de titres de la société.
Résultat pour l’entreprise
Les objectifs présentés lors de l’inscription au Hors Cote reposaient sur une croissance très rapide du marché des micro-ordinateurs professionnels et sur une forte progression attendue des ventes du logiciel GENAPL.
Les sources publiques d'informations ne permettent toutefois pas de confirmer la réalisation de ces prévisions, ni de reconstituer précisément la suite de l’activité et les conditions de la disparition de la société.
La marque GENAPL, déposée en 1983 pour des matériels, logiciels, progiciels et services informatiques, n’a pas été renouvelée à son échéance en 1993. Son fondateur, Laurent Chrétien-Marquet, a poursuivi par la suite des activités dans l’architecture informatique, la formation et les nouvelles technologies.
Mémoire de l’opération
Sources et archives
Documents, publications et archives permettant de retracer
l’opération et son contexte historique.
Article de La Tribune de l’économie du 5 novembre 1986 consacré à l’inscription de GENAPL au Hors Cote de Paris avec l’accompagnement de CiiB.
web
05/11/1986
La Tribune de l’économie
GENAPL : le capital-risque pour le petit porteur
Transcription
LA TRIBUNE de l’économie - Mercredi 5 novembre 1986
Genapl : le capital-risque pour le petit porteur
Imaginez un docteur en physique théorique doublé d’un ingénieur civil des télécommunications et d’un créateur d’entreprise qui présente les produits de sa société avec la rage de convaincre d’un bateleur de foire. Vous aurez le portrait de Laurent Chrétien-Marquet, fondateur en 1982 de la société Genapl.
Son activité est la conception et la commercialisation d’un logiciel intégré pour micro-ordinateur compatible IBM (tableur, traitement de texte, graphique) sur lequel viennent se greffer des logiciels d’applications spécifiques (paie, stocks, comptabilité, trésorerie, facturation).
Du fait de la forte baisse mondiale des prix des matériels micro-informatique (on peut acheter un micro Amstrad pour 5.000-6.000 francs), Laurent Chrétien-Marquet augure d’une explosion du marché de la micro, ces produits étant devenus moins chers — et plus fiables — qu’un photocopieur ou qu’une machine à écrire professionnelle.
Dans ces conditions, le segment de marché de Genapl représenterait 1 million d’unités ; la société vise 10 %, soit 100.000 unités en 1987.
Avec un prix de vente de 1.000 francs aux distributeurs, cela donne un chiffre d’affaires de 100 millions de francs, avec un résultat net compris entre 15 et 19 millions de francs.
Pour le public, le prix du logiciel intégré serait de 4.000 F environ, avec 500 F pour chaque module supplémentaire.
Encore faut-il préciser que la société est lourdement endettée et qu’elle ne réalisera en 1986 que 3 millions de chiffre d’affaires, assorti d’un résultat négatif de 2,8 millions. D’où la mise sur le marché hors cote, avec l’aide du CIIB, de 25 % du capital, soit 13.700 actions environ, au prix de 370 francs (à partir du 6 décembre). Cela pour avoir les moyens de lancer une campagne de publicité de 10 MF au bas mot.
Les 5 millions de francs ainsi récoltés seront placés en compte courant d’associés et réinjectés par la suite dans les fonds propres grâce à une augmentation de capital. Elle est prévue vers le milieu de l’année 1987, au vu des résultats provisoires de la société. Car, pour l’heure, le pari est extrêmement risqué, même si le cours d’introduction peut se comparer à un bénéfice espéré de 274 francs par action. La capitalisation boursière de Genapl sera de 22 millions de francs environ. En cas de réussite, même partielle, l’effet de levier ne manquera pas de se produire.
Pascal Boulard
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