press
09/12/1985
Investir
Les Abattoirs de l’Ouest en Bourse le 9 décembre
Transcription
INVESTIR
9 décembre 1985
LES ABATTOIRS DE L’OUEST EN BOURSE LE 9 DÉCEMBRE
On attend une nouvelle venue au hors-cote : la société des Abattoirs de l’Ouest.
Voilà longtemps que cette affaire n’a plus d’abattoir en activité. Les circuits de distribution de la viande ont radicalement changé et l’entreprise s’est adaptée. Elle s’est reconvertie très tôt dans trois directions : l’implantation d’une chaîne de boucheries en région parisienne — sept aujourd’hui —, la vente aux collectivités publiques et privées et la commercialisation de viandes surgelées aux DOM-TOM — Antilles, Guadeloupe et Martinique.
Les Abattoirs de l’Ouest réaliseront en 1985 un chiffre d’affaires de 162 millions de francs et pensent le porter à 186 millions en 1986, soit une progression de 15 %. Mais, à cette étape de développement, les dirigeants estiment qu’une ouverture du capital familial au public est souhaitable : « La Bourse nous fera mieux connaître ; nous avons choisi la petite porte du hors-cote pour nous acclimater et, à terme, notre passage au Second Marché paraît logique. Un appel au marché financier n’est pas exclu d’ici à 1987 », ont-ils précisé.
Abattoirs de l’Ouest aura dépensé entre 4 et 4,5 millions de francs en 1985 pour moderniser ses équipements, agrandir son parc de camions et rénover ses magasins. Quatre millions de francs sont prévus en 1986, qui permettront notamment l’ouverture de deux points de vente supplémentaires. Bien entendu, l’acquisition de magasins, si l’opportunité se présente, est aussi envisagée.
Sur le plan de la rentabilité, l’affaire aura cette année un passage à vide. Le bénéfice net ne sera que de 0,5 million de francs, contre 2,9 millions en 1984, et la marge brute d’autofinancement sera réduite à 3 millions, contre 7,4 millions. Les grands froids de janvier ont occasionné un manque à gagner dans le commerce de détail, amplifié par la fermeture pendant six mois d’un magasin pour cause de rénovation. La hausse des prix de la viande a, en outre, été exceptionnelle cette année et rattrapée avec retard.
Mais les dirigeants comptent retrouver en 1986 un niveau de résultat normal, de l’ordre de 3 millions de francs, soit 3,70 francs par action.
L’action sera inscrite au hors-cote de Paris le 9 décembre, par les soins du CiiB de M. Jean Salva, au prix indicatif de 218 francs. On escompte un premier cours d’équilibre voisin de 235 francs, qui capitaliserait 6,3 fois le bénéfice estimé de 1986. À ce niveau, une marge de hausse subsiste si les prévisions sont tenues, ce qui peut tenter l’investisseur pour un achat d’appoint. La société pense distribuer un coupon donnant un rendement de 5 % sur le cours de 218 francs.
